财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研(ygrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译án)普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保(bǎo)单grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译(dān)的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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