金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预(yù)期(qī)，反映(yìng)出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结(jié)合(hé)此前(qián)发布(bù)的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，上(shàng)周初请失业(yè)金人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性偏千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续(xù)上涨后(hòu)会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数(shù)据疲(pí)软增(zēng)加(jiā)美联(lián)储政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续(xù)关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下(xià)行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因(yīn)素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是(shì)核心(xīn)建议(yì)。

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