自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。<抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来/p>

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依然(rán)稳健(jià抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来n)，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创板(bǎn)抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来基金(jīn)经理姜英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司(sī)的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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