美(měi)国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场(chǎng)推(tuī)入一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行(xíng)其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使(shǐ)是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有者最(zuì)终(zhōng)会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一(yī)些。事实(shí)上，即便(biàn)在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元。或(huò)者(zhě)说(合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资者视为一种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及(jí)的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大(dà)多数投(tóu)资(zī)者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如(rú)果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库(kù)券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库(kù)券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期(qī)的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的(de)喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券的市(shì)场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债(zhài)收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的(de)创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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